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香港六肖中特五肖王:金屬集團財務比率與杜邦分析

時間:2019-05-23 來源:財會學習 作者:許嫄珺 本文字數:2978字

六肖中特免费公开109 www.cffyz.icu   摘    要: 企業財務報表分析是指通過對企業報告期內的財務狀況以及報告期內的經營成果的具體列報, 全面的揭示企業各項經濟活動的過程以及經濟結果。本文以S金屬集團股份有限公司財務報表為例, 對其財務報表從各方面進行分析, 最后采用杜邦分析法進行綜合評價, 得出所需要的財務信息指標。

  關鍵詞: 上市公司; 財務報表; 分析;

  一、S金屬集團股份有限公司的簡介

  S金屬集團股份有限公司屬于有色類金屬冶煉及壓延加工行業生產企業, 是集銅金屬采選、冶煉、加工、貿易于一體的上市公司。經多年發展公司已成為以有色金屬為核心主業, 以化工、裝備制造為相關主業等相關產業多元化發展的國有大型企業集團。

  二、S金屬集團股份有限公司財務比率分析

  本文從投資者的角度, 對S金屬集團股份有限公司2014–2017年的財務報表進行分析:

  (一) 盈利能力分析

  盈利是企業的重要經營目標, 也是企業利益相關者們所關注的重要方面。因此, 對S金屬集團股份有限公司的盈利能力進行分析評價就十分有其必要性了。

金屬集團財務比率與杜邦分析

  從表格1可以看出, S金屬集團股份有限公司的凈利潤在2015年有較為明顯的下降狀態, 在2016年開始轉好上升。總資產凈利率、股東權益報酬率、毛利率和凈利潤有著較為類似的變動趨勢。

  (二) 償債能力分析

  分析企業的資產負債率時評價企業的償債能力的時候是不容忽視的一步。采礦行業整體的資產負債率較高, 通常在58.8%左右。

  從表格2我們可以看出, 在2016年S金屬集團股份有限公司的資產負債率有著較為良好的下降, 降幅約為9.26%;2016–2017年資產負債率幾乎保持穩定, 基本維持在61%左右。但和整個礦產行業相比, S金屬集團股份有限公司的資產負債率仍處于一個略微高的狀態。

  (三) 營運能力分析

  總資產周轉率, 是用來評價企業全部資產利用效率的指標。指標數值的大小與資產的利用效率呈正相關關系。

  從表格3我們可以看出, 從2015年開始S金屬集團股份有限公司的總資產周轉率不斷下降, 這說明了S金屬集團股份有限公司的銷售收入的增長速度小于公司資產的增加幅度, 表明了S金屬集團股份有限公司的資產的邊際效益在不斷的下降。

  (四) 獲現能力分析

  凈現金流量可以反映公司在報告期內獲取現金的能力。對于一個企業來說, 良好的凈現金流量往往意味著該公司的利潤具有較高的含金量。因此, 分析這一指標就十分有意義了。

  由表格4和柱狀圖 (圖1) 綜合對比我們可以看出, S金屬集團股份有限公司每股凈現金流逐年遞減。且在2014–2016年每股凈現金流遠遠高于每股收益, 保持了較強的獲現能力, 但在2017年卻陡轉直下, 雖然每股收益為正值, 但每股凈現金流卻變為負值。因而, 我推斷在2017年該公司可能遭受到了一些經營困難。

  表格1 S金屬集團股份有限公司2014–2017年盈利能力分析
表格1 S金屬集團股份有限公司2014–2017年盈利能力分析

  表格2 S金屬集團股份有限公司2014–2017年償債能力分析
表格2 S金屬集團股份有限公司2014–2017年償債能力分析

  表格3 S金屬集團股份有限公司2014–2017年營運能力分析
表格3 S金屬集團股份有限公司2014–2017年營運能力分析

  表格4 S金屬集團股份有限公司2014–2017年獲現能力分析
表格4 S金屬集團股份有限公司2014–2017年獲現能力分析

  圖1
圖1

  (見表格5和圖2)

  S金屬集團股份有限公司在2017年由于經營活動產生的凈現金流最少, 應進一步提高該公司的獲現能力。在2014年投資活動凈現金流產生負值的原因是因為S金屬集團股份有限公司在當年收購有色控股持有的廬江礦業的全部股權并且收購S金屬集團控股有限公司銅冠冶化分公司的全部經營性資產。

  (五) 成長能力分析

  成長能力亦稱發展能力, 能夠反映企業在從事經營活動中所表現出的增長能力。分析企業的發展能力可以幫助我們更好的判斷該企業的規模是否可以進一步擴大、企業的盈利是否可以持續的增長、市場的競爭力能否得到進一步的增強等。

  1. 總資產增長率

  總資產增長率是通過分析企業資產的規模擴張程度來衡量企業的發展能力。

  由表格6和相關折線圖 (圖3) 可知, S金屬集團股份有限公司的總資產增長率在2014–2015年明顯下降, 但自2015年后就一直呈現一個上升的趨勢。因而, 就S金屬集團股份有限公司的總資產增長率來說我們可以對該公司的未來發展持一個較為積極的態度。

  2. 凈利潤增長率

  凈利潤增長率是用來反映企業盈利能力的變化的指標, 該比率愈高, 反映企業的成長性愈好、發展能力愈強, 反之, 亦如是。

  由表格7以及相關折線圖 (圖4) 我們可知, 在2014–2016年S金屬集團股份有限公司的凈利潤增長率一直為負數, 雖然在2017年開始轉為正, 但較之前幾年這仍然難以給人正向的暗示。唯一可以令人欣慰的是, 該公司的凈利潤增長率總體還是呈一個上升的趨勢的。

  三、杜邦分析

  杜邦分析是對企業的財務狀況進行綜合的分析, 它通過分析各主要財務比率指標的內在聯系, 對企業的財務狀況以及經濟效益進行了綜合系統分析評價。該分析方法主要有兩大層次:

  公式一:股東權益報酬率=總資產凈利率×權益乘數

  表格5 S金屬集團股份有限公司2014–2017年凈現金流量分析
表格5 S金屬集團股份有限公司2014–2017年凈現金流量分析

  圖2
圖2

  表格6 S金屬集團股份有限公司214–2017年總資產增長率分析
表格6 S金屬集團股份有限公司214–2017年總資產增長率分析

  圖3
圖3

  表格7 S金屬集團股份有限公司2014–2017年凈利潤增長率分析
表格7 S金屬集團股份有限公司2014–2017年凈利潤增長率分析

  圖4

 圖4

  公式二:總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率

  從表格8中, 我們可以看出S金屬集團股份有限公司2014–2017年股東權益報酬率在2014–2015年先下降, 在2015–2017年又上升的變化原因不在于權益乘數的變化, 而主要是因為總資產凈利率的變化, 這二者變化趨勢相一致。

  從表格9中, 我們又可以看出總資產凈利率與股東權益報酬率都是在2014–2015年先下降, 在2015–2017年又上升這個變化趨勢相一致的原因不在于總資產周轉率, 而在于銷售凈利率。銷售凈利率的變化趨勢和總資產凈利率以及股東權益報酬率的變化趨勢相一致。

  四、結論

  通過以上財務比率分析以及杜邦分析法的運用, 并結合S金屬集團股份有限公司的其他有關情況, 我們可以得出以下結論:

  (一) 償債能力

  從表格2及相關圖表我們可以看出, 2014–2015年, S金屬集團股份有限公司的資產負債率略微提高, 幅度約為0.41%, 也可以說是基本維持在66.75%左右。但在2015–2016年, 該公司的資產負債率有著較為明顯的下降, 降幅約為9.26%, 等到2016–2017年該公司的資產負債率又基本維持在61%左右。在同行業中, S金屬集團股份有限公司的資產負債率處于一個略高的位置。

  (二) 盈利能力

  從表格1及相關圖表我們可以看出, S金屬集團股份有限公司的凈利潤除了在2015年有著明顯的下降外, 都是呈現著上升的趨勢。該公司的總資產凈利率、股東權益報酬率、毛利率與凈利潤的變化趨勢也大體相同。在礦產行業中, 仍處于一個較低的水平。

  表格8 S金屬集團股份有限公司2014–2017年股東權益報酬率分析
表格8 S金屬集團股份有限公司2014–2017年股東權益報酬率分析

  表格9 S金屬集團股份有限公司2014–2017年總資產凈利率分析
表格9 S金屬集團股份有限公司2014–2017年總資產凈利率分析

  (三) 獲現能力

  從表格4、表格5及相關圖表我們可以看出, S金屬集團股份有限公司從2014–2017年每年的總的凈現金流量都不夠高或者為負數, 經營活動產生的現金流在2014–2016年總體呈上升趨勢, 卻在2017年陡轉直下直接降為負數, 這顯然是不利好的。

  (四) 發展能力

  從表格6、表格7及相關圖表我們可以看出, 2014–2015年, S金屬集團股份有限公司的總資產增長率先下降, 而后在201–2017年又呈現一個持續上升的狀態, 凈利潤增長率的變化趨勢也和總資產增長率的變化趨勢大致相同, 且該公司的凈利潤增長率在2014–2016年都處于負值的狀態, 在2017年增長至正值, 這兩個指標的發展方向可以算是利好的。并且, 我們可以看出該企業的總資產周轉率一直處于一個較為穩定的狀態。因而, 可以認為S金屬集團股份有限公司的發展能力為良好。

  參考文獻

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  [2]李蕊.國有企業股權重配影響資本運營效率研究[D].哈爾濱:哈爾濱商業大學, 2018.

    許嫄珺.上市公司財務報表分析——以S金屬集團財務報表為例[J].財會學習,2019(11):222-223+235.
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